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乐普医疗(300003)2024年度财报深度分析

核心财务表现

指标 2024年 同比变化
营业收入 61.0亿元 -23.5%
归母净利润 2.5亿元 -80.4%
扣非归母净利润(剔除减值) 4.4亿元 -65.0%
净利率 4.1% -15.2个百分点
2025年一季度呈现明显回暖迹象：营收17.4亿元(环比+31.8%)，归母净利润3.8亿元(环比+168.1%)，净利率回升至21.7%。

分业务板块表现

业务板块 2024年营收 同比变化 亮点/挑战
医疗器械 33.3亿元 -9.5%
  • 冠脉植介入业务：16.2亿元( +6.4% )
  • 结构性心脏病业务：4.7亿元( +44.0% )
  • IVD业务：3.3亿元( -51.3% )
药品 17.6亿元 -42.3% 受"四同药品"价格专项治理影响显著
医疗服务及健康管理 10.2亿元 -19.2% 业务结构调整期

战略调整与组织优化

2024年完成大规模人员优化：员工总数减少1,409人(较2021年峰值减幅19.45%)，主要涉及诊断、云智板块研发生产人员及药品营销团队，应付职工薪酬从2亿元降至不足1亿元。

管理层变动：创始人蒲忠杰之女蒲绯于2024年接任总经理，但在业绩说明会未现身，由董事长蒲忠杰等高管回应市场关切。

研发与创新进展

中长期战略定位为"创新、消费、国际化"，聚焦心血管领域领先优势。

市场表现与估值

指标 数据
当前股价(2025年4月30日) 11.22元/股
历史最高股价 45.64元/股
总市值 约211亿元

分析师观点

尽管2024年业绩承压明显，但结构性心脏病业务保持高增长，创新器械管线持续推进。随着药品渠道调整接近尾声和组织优化见效，2025年一季度已显现经营拐点信号。

关键观察点：创新器械商业化进度、药品板块库存出清情况、国际化战略落地效果。