振邦智能2024年度财报深度分析

一、核心财务指标

指标	2024年	同比变化
营业收入	14.02亿元	+14.37%
归母净利润	2.03亿元	-2.26%
扣非净利润	1.96亿元	-1.07%
基本每股收益	1.82元	-2.67%
毛利率	23.57%	-16.07%
净利率	14.5%	-14.55%

二、业务板块分析

业务板块	收入(亿元)	占比	毛利率
智能电器控制器	7.61	54.31%	24.35%
机器人及创新智能产品	2.46	17.54%	21.51%
电动工具	2.41	17.16%	16.30%
汽车电子控制器	0.73	5.17%	42.15%
新能源	0.55	3.95%	28.16%

电动工具业务同比增长 70.09% ，成为增长最快的业务板块。

三、财务健康状况

应收账款： 3.74亿元，同比增加 45.68% ，需关注回收风险
经营性现金流： 同比减少 39.81% ，主要因原材料采购增加
有息负债： 910.94万元，同比减少 39.53%
每股净资产： 15.68元，同比增加 9.74%

四、分红政策

公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税），并送红股3股（含税）。

分红总额约占净利润的 40% ，显示公司对股东回报的重视。

五、关键问题分析

增收不增利： 营收增长14.37%但净利润下滑2.26%，主要受原材料成本上涨和行业竞争加剧影响
毛利率压力： 整体毛利率下降16.07个百分点，反映成本控制面临挑战
季度波动： Q4净利润同比增长30.63%，显示盈利能力有所改善
业务结构： 高毛利的汽车电子控制器业务占比仅5.17%，有较大提升空间

六、未来展望

公司将继续加大在以下领域的投入：

智能电器控制器的技术创新（AI技术、大模型应用）
电动工具业务的海外市场拓展（越南基地扩产）
新能源和机器人领域的业务布局

风险提示：原材料价格波动、应收账款回收、行业竞争加剧等因素可能持续影响盈利能力。