| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 62.68亿元 | -7.52% |
| 归母净利润 | 2.34亿元 | -47.45% |
| 扣非净利润 | 1.85亿元 | +2.00% |
| 毛利率 | 16.5% | +2.11% |
| 净利率 | 4.24% | -37.02% |
| 每股收益 | 0.18元 | -45.45% |
关键观察：公司呈现 "营收利润双降" 特征，但扣非净利润逆势增长2%，显示主营业务在行业调整期仍具韧性。
• 毛利率提升2.11%至16.5%，反映成本控制能力增强，但净利率大幅下滑37.02%，主要受 非经常性损益减少 （政府补助同比减少）及财务费用上升影响
• 第四季度单季净利润同比+34.38%，显示Q4经营改善明显
| 风险指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 经营性现金流/流动负债 | 15.73% | 偏低 |
| 有息负债 | 98.89亿元 | +39.55% |
| 有息负债率 | 50.65% | 较高 |
警示信号： 债务规模扩张较快 ，需关注2025年到期债务偿付能力
• 在建20万吨EVA（光伏胶膜原料）及10万吨POE项目，预计2025年投产
• 锂电溶剂项目推进，延伸新能源汽车产业链
• PLA全产业链国产化突破（10万吨乳酸+4万吨PLA装置投产）
• 5万吨PPC项目采用"二氧化碳利用"低碳模式，预计2025年落地
• 1万吨电子特气装置2024年5月投产，获头部客户认证
• 产品结构向 高附加值特种材料 转型
• 当前股价对应2024年PE约35倍（按2.34亿净利润计算）
• 分析师普遍预期2024年净利润4.53亿元，实际业绩 低于预期48%
