| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 17.66 | 13.66 | +29.26% |
| 归母净利润(亿元) | 1.06 | 0.54 | +94.58% |
| 扣非净利润(亿元) | 1.06 | 0.54 | +97.46% |
| 毛利率 | 44.6% | 40.27% | +4.33% |
| 净利率 | 6.0% | 4.0% | +2.0% |
| 经营活动现金流(亿元) | 3.34 | -0.92 | +463.55% |
| 业务类型 | 2024年营收(亿元) | 同比变化 | 营收占比 |
|---|---|---|---|
| 品牌管理业务 | 5.01 | +212.24% | 28.38% |
| 自有品牌业务(绽家) | 4.84 | +90.09% | 27.42% |
| 自有品牌业务(斐萃) | 0.12 | 新业务 | 0.69% |
| 代运营业务 | 7.64 | -18.95% | 43.25% |
战略亮点： 自有品牌"绽家"推出的香氛洗衣液成为爆款单品，上线数月销量即破亿；新品牌"斐萃"聚焦女性抗衰领域，自2024年9月上线后快速放量。
| 季度 | 营收(亿元) | 同比变化 | 净利润(亿元) | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2024Q1 | - | - | - | - |
| 2024Q2 | 4.15 | +34.36% | 0.26 | +66.43% |
| 2024Q3 | - | - | - | - |
| 2024Q4 | 6.12 | +14% | 0.48 | +133% |
| 2025Q1 | 5.74 | +54% | 0.27 | +114% |
1. 自有品牌战略成功： 绽家品牌通过香氛洗衣液切入常规洗衣液赛道，实现销售爆发；斐萃品牌定位精准，快速打开女性抗衰市场。
2. 品牌管理业务突破： 与多品牌深度合作，全链路数字化服务能力获得市场认可，收入同比增长212%。
3. 精细化运营成效显著： 通过供应链优化、费用管控等措施，毛利率提升4.33个百分点，净利率提升2个百分点。
4. 现金流大幅改善： 经营活动现金流由负转正，达3.34亿元，反映经营质量显著提升。
主流机构给予2025年PE 60倍估值，目标价61.2元，较当前股价有24%上涨空间，维持"增持"评级。
预计2025-2027年EPS分别为1.02元、1.42元、1.92元，成长性高于行业平均水平。
