宝明科技(002992)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标
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2024年
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2023年
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同比变化
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营业收入(元)
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15.23亿
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13.21亿
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+15.34%
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归母净利润(元)
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-7635.02万
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-1.24亿
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减亏38.35%
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扣非净利润(元)
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-8474.55万
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-1.26亿
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减亏32.64%
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经营活动现金流净额(元)
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1.02亿
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-8236.68万
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改善1.84亿
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加权平均净资产收益率
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-9.98%
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-14.46%
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+4.48个百分点
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二、业务结构分析
业务分类
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2024年营收(元)
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占比
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同比变化
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LED背光源
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11.41亿
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74.92%
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+16.08%
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液晶面板深加工
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3.42亿
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22.46%
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+18.88%
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新能源锂电池
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23.51万
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0.02%
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+40.99%
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业务亮点:
公司在中尺寸及车载背光源领域实现较快增长,产品已进入比亚迪、蔚来、长城等知名汽车品牌供应链。锂电复合铜箔技术取得突破,已具备批量交付能力。
三、费用与研发投入
费用类别
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2024年(万元)
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同比变化
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销售费用
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3726.95
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+23.64%
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管理费用
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5928.32
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-10.71%
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研发费用
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10179.05
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+21.22%
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财务费用
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2931.25
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+32.16%
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研发投入:
2024年研发费用达1.02亿元,同比增长21.22%,占营收比例6.68%,显示公司持续加大技术创新投入。
四、财务健康度评估
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现金流改善显著:
经营活动现金流净额由负转正,达1.02亿元,同比增加1.84亿元
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资产结构变化:
固定资产增加27.94%,在建工程减少56.95%,反映产能建设进入新阶段
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债务压力:
流动比率0.87,有息负债率28.09%,需关注短期偿债能力
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存货管理:
存货减少35.76%,显示库存周转效率提升
五、风险提示
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主营业务高度集中于显示器件制造(占比99.98%),业务多元化不足
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净利润连续亏损,虽然减亏但盈利能力尚未实质性改善
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财务费用增长较快(同比+32.16%),融资成本压力上升
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手机背光源业务量下滑,面临智能手机市场饱和挑战
六、投资价值评估
估值指标
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数值
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市盈率(TTM)
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-151.12倍
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市净率(LF)
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15.87倍
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市销率(TTM)
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7.57倍
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分析师观点:
公司营收增长稳健,亏损收窄,现金流改善明显,显示经营状况逐步好转。车载显示和锂电铜箔业务有望成为未来增长点,但需关注盈利能力的实质性转变和债务风险控制。