北摩高科(002985)2024年度财务报告深度分析

一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
主营收入 5.38亿元 -43.62%
归母净利润 1615.42万元 -92.57%
扣非净利润 615.61万元 -97.05%
员工总数 906人 -14.61%
高管薪酬总额 726.96万元 +18.74%
二、业绩下滑关键因素分析

1. 合同签订进度滞后: 部分已明确的采购需求因合同签署及价格确定时间较晚,未能在本报告期内实现收入确认。

2. 产品结构调整影响: 毛利率较低的起落架产品占比提升(生产交付周期较长),导致整体毛利率下降。

3. 军品依赖度高: 军品收入占比达84.79%,在国际形势复杂背景下增加了经营不确定性。

4. 应收账款回款放缓: 尽管第四季度回款有所改善,但仍无法抵消整体利润下滑。

三、运营效率指标
指标 2024年 同比变化
人均创收 59.37万元 -33.97%
人均创利 2.19万元 -90.91%
人均薪酬 19.2万元 +19.91%
四、高管薪酬情况

2024年高管薪酬总额同比增长18.74%,其中总经理张天闯薪酬最高,达130.12万元。

值得注意的是,在净利润大幅下滑92.57%的情况下,高管薪酬仍保持增长态势。

五、行业与竞争分析

1. 军工行业特性:高门槛但受政策影响大,合同签订周期长且不确定性高。

2. 民品占比不足:仅15.21%的民品收入难以平衡军品业务波动。

3. 产品结构问题:起落架产品毛利率低且交付周期长,拖累整体盈利能力。

六、投资建议与展望

1. 短期谨慎: 业绩下滑趋势明显,需关注2025年一季度能否改善。

2. 产品结构优化: 公司需减少对低毛利起落架产品的依赖,提升高附加值产品比重。

3. 合同管理加强: 应缩短合同签署周期,确保收入确认及时性。

4. 民品市场拓展: 降低对单一军品市场的依赖,分散经营风险。

5. 成本控制: 在营收下滑背景下,需加强费用管控,特别是人力成本优化。