新大正(002968)2024年年度财报深度分析
一、核心财务指标
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指标
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2024年
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同比变化
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营业收入
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33.9亿元
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+8.3%
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归母净利润
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1.14亿元
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-28.9%
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扣非归母净利润
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1.08亿元
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-22.8%
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经营现金流净额
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1.42亿元
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-37.1%
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EPS(全面摊薄)
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0.5028元
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-
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关键观察：
公司营收保持增长但利润端承压明显，净利润率从2023年的5.12%降至3.36%，反映行业竞争加剧及成本压力上升。
二、分业务结构分析
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业务板块
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营收占比
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特点
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基础物业服务
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约81.1%
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涵盖航空、学校、公共、医养和商住物业，仍是核心收入来源
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城市服务
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约7.8%
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聚焦城市更新和智慧社区建设，被视为未来增长极
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创新服务
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约3.4%
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包括增值服务等创新业务，占比提升但绝对值仍较小
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三、区域分布
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区域
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营收占比
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重庆
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约32.3%
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四川
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约9.5%
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广东
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约5.6%
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其他地区
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约52.6%
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战略解读：
公司持续推进"走出重庆、布局全国"战略，重庆地区收入占比持续下降，反映异地扩张取得一定成效。
四、运营效率指标
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指标
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2024年
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同比变化
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员工总数
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38,034人
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-12.64%
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人均薪酬
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6.23万元
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+25.73%
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人均创收
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8.91万元
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+24.0%
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人均创利
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0.33万元
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-13.76%
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五、财务健康状况
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指标
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2024年末
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同比变化
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总资产
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20.96亿元
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+2.1%
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归母净资产
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12.07亿元
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+1.1%
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有息负债
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约0.35亿元
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货币资金
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约3.18亿元
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风险提示：
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毛利率持续下滑，从2022年的16.18%降至2023年的12.77%，2024年可能进一步承压
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经营性现金流降幅(-37.1%)大于净利润降幅(-28.9%)，需关注应收账款管理
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行业竞争加剧叠加房地产调整影响，非住宅物业管理市场增速可能放缓
六、管理层应对措施
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持续推进"五五"战略规划，强化基础服务、城市服务和创新服务三大业务协同
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优化人员结构，提升人效（人均创收提升24%）
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实施股份回购计划（已回购116.1万股，占总股本0.51%）及高管增持（累计增持81.3万股）
七、投资建议
公司作为非住宅物业管理领域的特色企业，在公共、学校、航空等细分市场具备差异化竞争优势。短期面临行业调整压力，但长期看好人效提升、区域扩张及增值服务发展带来的改善空间。建议关注：
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毛利率企稳信号
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城市服务业务突破进展
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现金流改善情况
