祥鑫科技2024年度财报深度分析

一、核心财务表现

     
      营收规模：
     
     前三季度实现48.78亿元，同比增长24.88%，全年预计达82亿元
    
      净利润表现：
     
     归母净利润2.69亿元（同比-2.96%），扣非净利润2.6亿元（同比-4.12%）
    
      毛利率：
     
     14.94%（同比-3.01个百分点），净利率5.66%（同比-1.21个百分点）

业务板块	营收(亿元)	同比增速	毛利率
新能源汽车	18.85	+41.54%	15.19%
储能设备	5.36	+74.74%	13.28%
燃油车	5.37	+24.74%	10.82%

二、业务发展亮点

1. 新能源业务强势增长： 新能源汽车结构件业务占比达60%，储能业务增速超74%

2. 技术壁垒显著： 掌握模具开发、钢铝连接等核心技术，服务比亚迪、广汽埃安等头部客户

3. 产能布局完善： 完成8.76亿元定增，优化东莞、广州生产基地，墨西哥工厂已实现4630万元营收

4. 海外拓展加速： 外销收入3亿元（同比+11.35%），毛利率达27.27%（同比+4.46个百分点）

三、主要经营风险

     
      1. 利润承压明显：
     
     原材料波动致毛利率下滑，新项目折旧摊销增加
    
      2. 现金流紧张：
     
     经营现金流净额-1.24亿元（同比减少2.83亿元）
    
      3. 竞争加剧：
     
     新能源赛道价格战加剧，通信业务营收下滑55.82%
    
      4. 产能爬坡：
     
     新基地未达预期产能，影响整体盈利能力

四、未来展望

1. 北美市场突破： 墨西哥工厂锁定T客户、通用等战略客户

2. 技术升级： 持续研发投入推动产品迭代（拥有563项专利）

3. 政策红利： 受益于新能源及储能行业政策支持

4. 挑战： 需平衡产能扩张与现金流管理，应对原材料价格波动

五、投资建议

     
      优势：
     
     新能源赛道卡位精准，技术储备深厚，海外拓展初见成效
    
      风险：
     
     短期利润承压，需关注Q4毛利率改善情况及订单确认节奏
    
      关键观察点：
     
     墨西哥工厂产能释放进度、储能业务订单持续性、原材料成本控制