瑞达期货(002961)2024年度财报深度分析

瑞达期货2024年实现归母净利润3.67亿元至3.99亿元，同比增长50.4%至63.5%，显著优于期货行业整体净利润同比下降4%的表现。全年营收同比增长105%至16.69亿元，主要得益于风险管理业务的快速扩张。

资管业务手续费净收入同比增长86%至0.27亿元，CTA策略优势逐步兑现。但传统经纪业务受市场成交量下降影响，手续费收入同比下降29%。

第四季度净利润环比下降5%-29%，主要因Q3高基数及交易所佣金返还减少。但同比仍保持48%-98%的增长，显示业务韧性。

• 盈利能力： 毛利率达100%，ROE行业领先
• 成长性： 扣非净利润三年复合增长率43.76%
• 现金流： 经营活动现金流净额19.45亿元
• 负债： 付息债务比例为0%，财务结构稳健

主流机构给予2025年20倍PE估值，目标价19.06元。当前股价对应2024年PE为16.79倍，低于行业平均，维持"推荐"评级。