鸿合科技(002955)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业收入	35.3亿元	-10.3%
归母净利润	2.22亿元	-31.2%
扣非净利润	1.76亿元	-38.7%
经营现金流净额	2.98亿元	-60.3%
每股收益(EPS)	0.9381元	-31.2%

业务板块	2024年收入(亿元)	占比	同比变化
教育业务	30.52	86.57%	-8.81%
商用及其他业务	4.73	13.43%	-18.78%

区域分布：境内收入15.74亿元(占比44.64%， -19.41% )，境外收入19.51亿元(占比55.36%， -1.28% )

季度	营业收入(亿元)	同比变化	归母净利润(亿元)	同比变化
第四季度	7.6	-11.6%	-0.231	-202.4%
全年	35.3	-10.3%	2.22	-31.2%

第四季度亏损显著扩大，拖累全年业绩表现。

• 总资产49.38亿元，较上年末增长3.0%
• 归母净资产35.16亿元，较上年末增长3.0%
• 应收账款占净利润比高达201.73%，需关注回款风险
• 毛利率34.41%，同比下降2.16个百分点
• 净利率9.27%，同比下降12.39个百分点
• 三费占比18.14%，同比上升9.31个百分点

公司战略重点：

• 积极响应国家教育数字化号召，推动教育信息化向数字化转型
• 加大教育数字化产品研发投入，聚焦互动教学终端、智慧教室方案
• 2024年不派发现金红利，资金优先用于业务发展和技术创新

风险提示：

• 教育行业政策变化及市场竞争加剧风险
• 应收账款规模较大带来的资金周转压力
• 海外业务拓展不及预期风险

综合来看，鸿合科技2024年面临较大经营压力，呈现以下特征：

1. 营收与利润双降，且利润降幅显著大于营收降幅，反映盈利能力下滑
2. 境内市场收缩明显(下降19.41%)，境外业务相对稳定(仅下降1.28%)
3. 现金流状况恶化，经营现金流净额下降60.3%，需警惕资金链风险
4. 研发投入增加但短期效益尚未显现，转型成效有待观察

公司正处于战略转型期，教育数字化布局的长期价值值得关注，但短期业绩承压明显。