鹏鼎控股(002938)2024年度报告深度分析

2024年，鹏鼎控股实现营业收入351.4亿元，同比增长9.6%；归母净利润36.2亿元，同比增长10.1%；扣非归母净利润35.3亿元，同比增长11.4%。全年毛利率为20.8%，净利率为10.3%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)。

指标	2024年	同比变化
营业收入(亿元)	351.4	+9.6%
归母净利润(亿元)	36.2	+10.1%
扣非净利润(亿元)	35.3	+11.4%
毛利率	20.8%	-0.4%

公司"云、管、端"AI全链布局成效显著，主要业务板块表现如下：

• 消费电子及计算机用板 ：营收97.54亿元，同比增长22.3%，其中AI端侧类产品占比超45%；
• 汽车/服务器用板 ：营收10.3亿元，同比大幅增长90.3%，AI服务器销售收入高速增长；
• 通讯用板 ：保持稳定增长，仍是公司收入主要来源。

在智能汽车领域，公司雷达运算板、域控制板、汽车雷达高频领域产品已实现量产出货。

公司经营效率持续优化：

• 应收账款周转天数62天，同比减少9天；
• 存货周转天数42天，同比减少5天；
• 截至2024年底，净现金达100亿元。

产能扩张方面：

• 淮安三园区高阶HDI及SLP项目一期工程已投产，二期工程建设中；
• 高雄园区高端软板产能建设完毕，处于小批量试产阶段；
• 泰国园区预计2025年5月建成，下半年有望小批量投产。

2025年公司规划资本开支50亿元，较2024年增长75.8%，彰显发展信心。

作为全球PCB龙头企业，鹏鼎控股未来发展动力充足：

1. AI端侧产品 ：将充分受益于消费电子端侧AI及折叠屏创新浪潮；
2. 汽车电子 ：定位高端市场，产品包括域控制器、毫米波雷达等；
3. 服务器领域 ：多家新客户进入认证、测试及样品阶段；
4. 技术优势 ：在FPC、SLP、HDI等高阶产品上技术积累雄厚。

根据行业预测，2023-2028年全球PCB市场规模CAGR将达5.4%，其中AI服务器和汽车电子将成为重要增长点。