庄园牧场(002910)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据
2024年全年业绩表现:
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营业总收入:8.9亿元,同比下降6.87%
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归母净利润:
-1.66亿元
,较上年同期亏损扩大103.7%
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扣非净利润:
-1.79亿元
,较上年同期亏损扩大70.5%
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经营活动现金流净额:6297.98万元,同比下降61%
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基本每股收益:
-0.86元
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加权平均净资产收益率:
-14.24%
,同比下降8.06个百分点
二、资产负债表关键变化
项目
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2024年末
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变动幅度
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占总资产比重变化
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生产性生物资产
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-18.44%
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-3.14个百分点
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存货
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2.23亿元
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+5.51%
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+0.92个百分点
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货币资金
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+3.31%
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+0.81个百分点
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一年内到期非流动负债
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+56.2%
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+5.35个百分点
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三、经营状况分析
2024年,庄园牧场面临多重经营压力:
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成本压力:
自有牧场奶牛饲养成本居高不下,为保障全产业链安全可控,公司维持了较高的自有原奶供给率,导致生产成本攀升。
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市场竞争:
乳制品行业竞争加剧,公司为稳定区域市场占比,持续增加营销费用投入,销售费用同比大幅增长。
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资产减值:
受原奶价格下行及市场牛只价格下降影响,生产性生物资产公允价值变动损失预计达5500-8500万元。
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现金流压力:
经营活动现金流净额同比下降61%,显示主营业务造血能力减弱。
四、行业竞争力评估
根据行业分析报告显示:
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企业规模排名:186/348(超过63.51%同行)
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盈利能力排名:285/348(行业后20%)
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偿债能力排名:280/348(行业后20%)
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运营能力排名:191/348(中等水平)
公司整体竞争力处于行业中下游水平,特别是在盈利能力和偿债能力方面表现较弱。
五、投资价值评估
估值指标:
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市盈率(TTM):约-10.73倍
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市净率(LF):约1.63倍
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市销率(TTM):约2倍
当前估值水平反映市场对公司持续亏损的担忧,负市盈率表明公司尚未具备盈利能力。
六、风险提示
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连续两年亏损且亏损幅度扩大,存在被实施退市风险警示的可能
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资产负债率维持在52.18%的较高水平,财务杠杆风险需警惕
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乳制品行业竞争格局加剧,区域品牌面临全国性品牌的挤压
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生产性生物资产减值风险仍需关注