金龙羽(002882)2024年年度报告深度分析

核心财务数据

指标	2024年	同比变化
营业总收入	36.75亿元	-6.53%
归母净利润	1.4亿元	-14.14%
扣非净利润	1.34亿元	-13.98%
基本每股收益	0.3237元	-14.14%
毛利率	12.62%	-4.55%
净利率	3.73%	-10.07%

业绩变动关键因素

不利因素：

• 行业环境压力： 工程建设放缓及行业竞争加剧导致主营业务收入下滑
• 现金流压力： 经营活动现金流净额-1860万元，同比下降109.3%，主要因销售账期延长与原材料采购需付现
• 应收账款风险： 应收账款占净利润比高达872.99%，显示回款压力显著
• 费用压力： 三费占营收比4.74%，同比增加2.62%

积极因素：

• 第四季度扭亏： Q4实现归母净利润1363万元，同比上升218.71%
• 财务费用优化： 融资方式改变使财务费用下降55%
• 投资管理改善： 投资活动现金流净额同比增长97.56%
• 资金储备增加： 货币资金同比增长55.02%

战略转型分析

公司在保持电线电缆主业的同时，积极推进 固态电池战略转型 ：

• 设立新能源公司专项推进固态电池产业化
• 已实现多项技术突破，研发进展顺利
• 前期投入导致亏损扩大，但为未来增长奠定基础

传统业务领域采取以下策略：

• 加强电网和轨道交通领域大客户合作
• 对房地产类客户实施更严格的信用审核政策

分红政策

公司拟向全体股东 每10股派发现金红利3元(含税) ，分红总额约占归母净利润的30%。

风险提示

1. 主营业务持续下滑风险
2. 应收账款回收风险
3. 固态电池研发投入产出比不确定风险
4. 原材料价格波动风险

分析师观点

2024年业绩呈现 "传统业务承压，转型投入期" 特征：

• 电线电缆主业受行业环境影响明显下滑
• 固态电池布局导致短期业绩承压，但可能带来长期价值重估
• 现金流管理需重点关注，应收账款风险值得警惕
• 2024年Q4业绩改善可能预示2025年经营拐点