安奈儿(002875)2024年年度财报深度分析

一、核心财务指标概览

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(元)	638,957,411.49	805,730,282.52	-20.70%
归母净利润(元)	-114,658,052.98	-99,551,454.07	-15.17%
经营活动现金流净额(元)	未披露	基准值	-301.92%
财务费用(元)	未披露	基准值	+82.45%
基本每股收益(元/股)	-0.54	-0.47	-14.89%

注：经营活动现金流净额与财务费用的基准值未在年报中直接披露，同比变化基于公司历史数据计算

二、业务结构分析

业务板块	收入(元)	占比	同比变化
童装行业	625,014,158.84	97.82%	-21.81%
其他业务	13,943,252.65	2.18%	+118.04%

产品细分表现

产品类别	收入(元)	同比变化
大童装	513,356,935.49	-20.37%
小童装	111,657,223.35	-27.80%

销售渠道表现

销售模式	收入(元)	同比变化
线上直营	236,957,492.90	-27.82%
线下直营	288,456,731.08	-19.95%

三、关键问题诊断

1. 现金流危机： 经营活动现金流净额同比暴跌301.92%，显示公司主营业务造血能力严重恶化，可能存在应收账款回收困难或存货积压问题。

2. 费用失控： 财务费用激增82.45%，反映公司融资成本上升或债务结构恶化，叠加销售与管理费用高企，三费占营收比达58.64%。

3. 战略失衡： 核心童装业务收入下滑21.81%，而新拓展业务虽增长118.04%但仅占营收2.18%，转型成效尚未显现。

4. 渠道衰退： 线上线下渠道同步下滑，其中线上直营降幅达27.82%，显示电商红利消退与渠道竞争力弱化。

四、风险预警

五、管理层应对措施

公司声称已采取以下措施：

注：以上措施效果需观察2025年一季度数据验证

六、分析师建议

建议投资者重点关注以下指标改善情况：

当前不宜盲目抄底，建议等待基本面企稳信号。