安奈儿(002875)2024年年度财报深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 638,957,411.49 805,730,282.52 -20.70%
归母净利润(元) -114,658,052.98 -99,551,454.07 -15.17%
经营活动现金流净额(元) 未披露 基准值 -301.92%
财务费用(元) 未披露 基准值 +82.45%
基本每股收益(元/股) -0.54 -0.47 -14.89%
注:经营活动现金流净额与财务费用的基准值未在年报中直接披露,同比变化基于公司历史数据计算
二、业务结构分析
业务板块 收入(元) 占比 同比变化
童装行业 625,014,158.84 97.82% -21.81%
其他业务 13,943,252.65 2.18% +118.04%
产品细分表现
产品类别 收入(元) 同比变化
大童装 513,356,935.49 -20.37%
小童装 111,657,223.35 -27.80%
销售渠道表现
销售模式 收入(元) 同比变化
线上直营 236,957,492.90 -27.82%
线下直营 288,456,731.08 -19.95%
三、关键问题诊断

1. 现金流危机: 经营活动现金流净额同比暴跌301.92%,显示公司主营业务造血能力严重恶化,可能存在应收账款回收困难或存货积压问题。

2. 费用失控: 财务费用激增82.45%,反映公司融资成本上升或债务结构恶化,叠加销售与管理费用高企,三费占营收比达58.64%。

3. 战略失衡: 核心童装业务收入下滑21.81%,而新拓展业务虽增长118.04%但仅占营收2.18%,转型成效尚未显现。

4. 渠道衰退: 线上线下渠道同步下滑,其中线上直营降幅达27.82%,显示电商红利消退与渠道竞争力弱化。

四、风险预警
五、管理层应对措施

公司声称已采取以下措施:

注:以上措施效果需观察2025年一季度数据验证
六、分析师建议

建议投资者重点关注以下指标改善情况:

  1. 单季度经营性现金流能否转正
  2. 童装业务收入降幅是否收窄至15%以内
  3. 三费占营收比能否降至50%以下
  4. 算力设备业务坏账是否继续计提

当前不宜盲目抄底,建议等待基本面企稳信号。