三晖电气(002857)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	6.81亿元	+108.71%
归母净利润	1809.97万元	+206.19%
扣非净利润	1380.97万元	扭亏为盈
毛利率	22.5%	-
负债率	53.21%	-
研发投入	2621.51万元	+29.02%

季度	营业收入	同比变化	归母净利润	同比变化
Q2	4902.96万	-5.54%	-1228.19万	-558.69%
Q4	5.22亿元	+217.16%	3940.17万	+221.23%

注：公司业绩呈现明显季度波动，Q4表现尤为突出，主要得益于储能业务的大幅增长。

1. 储能业务 成为公司主要增长点：

• 2024年储能业务收入4.35亿元，同比增长349.11%
• 占公司总收入比重达63.9%，成为第一大业务板块
• 控股子公司深圳三晖能源科技通过高新技术企业认定

2. 传统业务表现：

• 标准检测设备、自动化流水线型检定系列等传统业务收入有所下滑
• 面临行业竞争加剧和市场需求变化等挑战

1. 行业背景：

• 2024年国内新型储能新增装机达40GW/86GWh，同比增长77%
• 累计装机规模突破71GW/152GWh，超额完成"十四五"目标
• 新能源配储全面进入"标配时代"，行业前景广阔

2. 公司战略：

• 持续聚焦配电网数字化、储能系统集成等核心领域
• 加大研发投入，2024年研发费用增长29.02%
• 积极探索新兴产业，培育新的利润增长点
• 2025年计划巩固现有市场份额，同时关注战略性新兴产业投资机会

1. 业务转型风险：公司正从传统电网设备向储能业务转型，存在转型不及预期的风险
2. 行业竞争风险：储能行业竞争加剧，可能影响公司盈利水平
3. 财务风险：公司负债率53.21%，处于相对较高水平
4. 季节性波动风险：公司业绩呈现明显季度波动，投资者需注意此特征

三晖电气2024年业绩实现大幅增长，主要得益于储能业务的快速发展。公司战略转型初见成效，研发投入持续增加，在新能源储能领域具备一定先发优势。但同时也面临业务转型、行业竞争等多重挑战。

建议投资者：

1. 关注公司储能业务订单获取能力和市场份额变化
2. 跟踪公司研发投入转化效率和新技术产品落地情况
3. 注意公司季度业绩波动特征，避免短期投资风险
4. 长期投资者可关注公司在新能源领域的战略布局和执行力