战略转型阵痛明显： 公司正处于从传统清洗设备向 半导体设备 及高端精密清洗转型的关键期。2024年营收同比下滑55.15%，主要由于：

• 主动缩减低毛利的中低端清洗设备业务
• 新业务（半导体设备）尚处市场拓展期，收入贡献有限
• 行业价格竞争加剧导致传统业务毛利率骤降至2.25%

费用控制压力显著： 三费（销售/管理/财务费用）占比达 108.09% ，同比上升85.06个百分点，反映转型期运营效率下降。

现金流风险预警： 经营性现金流净额为 -4,132万元 ，货币资金/流动负债比仅78.33%，需警惕短期偿债压力。

公司通过 收购和科达半导体 切入半导体设备领域，产品线包括：

• 晶圆清洗设备
• 匀胶显影设备
• 无掩膜光刻机

2025年一季度已显现转型成效：营收3,379万元（同比+37%），净利润326万元实现 扭亏为盈 。

1. 退市风险： 因2024年扣除后营收<3亿元且扣非为负，已自2025年4月30日起被实施*ST
2. 转型不及预期： 半导体设备业务需持续验证技术及市场竞争力
3. 现金流压力： 近3年经营性现金流净额均值/流动负债为-62.19%

2024年为公司 战略转型阵痛年 ，财务指标全面承压。但2025Q1的盈利改善显示半导体业务可能成为新增长点。投资者需重点关注：

• 半导体设备订单落地情况
• 传统业务收缩节奏与现金流平衡
• 2025年能否持续盈利以消除退市风险

公司当前处于 高风险高弹性 阶段，适合风险承受能力较强的投资者跟踪。