崇达技术(002815)2024年度财报深度分析

核心财务概览

营业总收入 62.77亿元 (+8.75%)

归母净利润 2.58亿元 (-36.93%)

毛利率 22.41% (-13.58%)

净利率 4.83% (-33.92%)

每股收益 0.24元 (-38.46%)

业绩表现分析

崇达技术2024年呈现典型的"增收不增利"态势：

收入端 ：全年营收62.77亿元，同比增长8.75%，其中Q4单季营收17.03亿元（同比+16.15%），呈现逐季加速趋势
利润端 ：归母净利润2.58亿元，同比大幅下滑36.93%，Q4单季甚至出现458.98万元亏损（同比-147.68%）
盈利能力 ：毛利率22.41%（同比-13.58%）、净利率4.83%（同比-33.92%）双降，反映成本压力显著

关键风险提示： 应收账款规模达净利润的614.78倍，经营性现金流0.42元/股（同比-61.75%），显示资金周转压力较大。

财务结构变化

项目	2024年	同比变化
三费占比	9.15%	+5.34%
有息负债	23.39亿元	+26.02%
ROIC	3.76%	-
每股净资产	6.5元	+2.28%

业务结构透视

分产品： PCB业务53.58亿元（占比85.4%），其他业务4.14亿元

分地区： 出口30.42亿元（占比48.5%），内销23.16亿元

现金流变动原因

经营活动现金流-62.12% ：原材料涨价导致采购支出增加，人工成本上升
投资活动现金流+90.58% ：理财产品购买减少
筹资活动现金流-110.48% ：上年定向增发导致基数较高

分析师评价

公司商业模式仍依赖研发及资本开支驱动，但需关注：

资本开支项目的投资回报率（当前ROIC仅3.76%）
高负债率下的财务成本压力（财务费用同比+110.29%）
应收账款管理效率（占净利润比例异常高）

历史分红融资

上市9年累计融资28.15亿元，累计分红19.82亿元，分红融资比0.7，显示再融资需求仍存。