| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(元) | 1,956,503,516.16 | 1,556,225,499.78 | +25.72% |
| 归母净利润(元) | 221,634,871.64 | 220,209,397.81 | +0.65% |
| 扣非净利润(元) | 193,495,010.59 | 217,173,633.66 | -10.90% |
| 经营活动现金流净额(元) | 286,082,167.06 | 179,737,827.65 | +59.17% |
| 加权平均净资产收益率 | 10.24% | 11.17% | -0.93% |
收入增长驱动： 公司2024年营收增长主要来自两大核心产品：
国际化成效： 海外收入12.32亿元，占比62.96%，同比增长36.19%，通过与IMCD合作拓展中东、东非和巴西等新兴市场。
产能扩张： 纤维素醚年产能提升至8.5万吨，植物胶囊产能达500亿粒，为未来增长提供支撑。
| 项目 | 2024年(元) | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 26.98% | -2.31% |
| 净利率 | 11.33% | -2.82% |
| 研发费用 | 90,571,165.19 | +35.90% |
| 财务费用 | 26,716,422.82 | +246.97% |
关键问题： 虽然营收增长显著，但成本压力导致扣非净利润下滑10.90%，主要由于：
现金流改善： 经营活动现金流净额2.86亿元，同比增长59.17%，反映销售回款效率提升。
资产规模： 总资产41.46亿元（+9.32%），净资产22.10亿元（+5.49%），财务结构保持稳健。
季度波动： Q4净利润2358.91万元，同比+353.08%但环比-68.17%，显示盈利稳定性有待观察。
投资亮点：
主要风险：
估值展望： 当前PE(TTM)约20倍，低于行业平均。需关注2025年成本控制改善及植物胶囊放量情况。
