红墙股份(002809)2024年年度财报深度分析

2024年，红墙股份面临严峻的市场环境，主要财务指标呈现全面下滑态势：

• 收入端 ：全年营收6.75亿元，同比下降11.23%，主要系混凝土外加剂行业需求疲软导致发货量及销售单价双降。
• 利润端 ：归母净利润同比大幅下滑42.98%，扣非净利润降幅达49.71%，反映主营业务盈利能力显著减弱。
• 成本结构 ：三费占比提升至14.33%，同比增加6.62个百分点，显示费用控制压力加大。
• 现金流 ：经营活动现金流净额1.76亿元，同比增长11.10%，主要得益于税费返还及降本增效措施。

• 人均效能 ：员工总数减少9.95%至579人，人均创利8.42万元，同比大幅下降36.68%。
• 研发投入 ：研发总投入3607万元，同比下降12.81%，研发投入占比5.34%，在同业中排名第102位。
• 同业排名 ：营收规模在同业108家公司中排名第108位，ROE排名第94位，显示行业竞争力有待提升。

• 公司拟实施每10股派现3元（含税）的分红方案，按当前股价测算股息率约2.56%。
• 当前市盈率(TTM)52.64倍，市净率1.54倍，市销率3.8倍，估值水平高于行业均值。

1. 应收账款占净利润比例高达731.47%，存在较大坏账风险。
2. 在建工程大幅增加可能带来后续折旧压力。
3. 混凝土外加剂行业需求持续低迷，公司产品议价能力减弱。