第一创业(002797)2024年度财报深度分析

核心财务表现

指标	2024年	同比变化	2023年
营业收入	35.32亿元	+41.91%	24.89亿元
归母净利润	9.04亿元	+173.28%	3.31亿元
每股收益(EPS)	0.220元	+175.00%	0.080元
加权平均ROE	5.80%	+3.55%	2.25%

    2024年业绩实现显著增长，主要受益于债券市场行情向好及自营投资业务表现优异。但需注意2025年一季度营收同比下降1.87%，净利润下滑17.59%，显示业绩波动性较大。
   

业务板块分析

1. 固定收益业务（核心优势）

银行间及交易所债券交易量达7.40万亿元，地方政府债在团数量位居行业第一梯队
北交所地方债中标金额排名行业第1名
债券主承销规模262.50亿元，同比+110.02%，其中公司债占比达98%

2. 资产管理业务

资管业务收入9.21亿元，同比+1.77%
创金合信公募基金AUM达1,457.54亿元，同比+27.79%
权益类公募基金近五年收益率68.39%，行业排名18/128
整体受托管理规模受通道业务压缩影响同比下降36.66%

3. 自营投资业务

投资业务收入14.41亿元，同比+143.27%，占总收入40.8%
OCI权益账户年末持仓41亿元，同比+57.47%
OCI债权规模同比+1377.78%，显示债券配置力度加大
2025Q1因债市波动导致TPL账户出现回撤

4. 投行业务

投行业务收入2.78亿元，同比+46.40%
北交所保荐上市家数及承销规模均排名行业第2
完成债权融资项目53单，企业债及公司债占比突出

5. 经纪与财富管理

经纪业务收入3.8亿元，同比+8.1%
两融余额76亿元，同比+6%，市场份额0.4%
持续推进财富管理转型，投顾平台建设成效初显

财务健康度分析

指标	2024年末	同比变化
总资产	约471亿元	+4.07%
金融投资规模	增加24亿元	+11.42%
资产负债率	行业平均水平	保持稳定
流动性覆盖率	符合监管要求	--

    公司资本结构保持稳健，但需关注：1) 自营投资规模扩大带来的市场风险敞口；2) 资管业务去通道化过程中的规模波动；3) 固定收益业务对市场利率变化的敏感性。
   

战略展望与风险提示

发展战略：

巩固固收业务优势，深化交易型转型
推进资管业务精品化，提升主动管理能力
聚焦北交所业务机遇，强化股东资源协同
优化自营投资结构，平衡收益与风险

主要风险：

债券市场波动对自营及固收业务的冲击
资管新规过渡期后的竞争压力
北交所业务发展不及预期
证券行业周期性带来的业绩波动
潜在合并事项的不确定性

注：以上分析基于第一创业2024年年度报告及2025年一季度报告数据整理，财务数据截至2024年12月31日，经营数据更新至2025年3月末。市场有风险，投资需谨慎。