浙江建投(002761)2024年度财务报告深度分析

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(亿元)	806.4	926.1	-12.9%
归母净利润(亿元)	1.94	3.92	-50.6%
扣非净利润(亿元)	0.768	3.14	-75.6%
经营现金流净额(亿元)	3.35	20.8	-83.9%
每股收益(元)	0.179	0.36	-50.3%

业务板块	收入(亿元)	占比	同比变化
建筑施工	659.8	81.82%	-16.55%
工业制造	14.3	1.77%	-38.40%
工程相关其他	115.7	14.35%	+17.53%
其他业务	16.6	2.06%	+20.61%

核心业务建筑施工收入大幅下滑，反映出公司在房建市场面临严峻挑战，可能受到行业竞争加剧、项目获取难度增加等因素影响。

季度	营业收入(亿元)	同比变化	归母净利润(亿元)	同比变化
2024Q1-Q2	399.4	-16.77%	1.67	-69.11%
2024Q3-Q4	407.0	-8.6%	0.27	扭亏为盈

公司下半年业绩有所改善，第四季度实现归母净利润5427万元，成功扭亏，但全年整体表现仍不乐观。

• 现金流压力： 经营性现金流净额同比下降83.9%，货币资金/流动负债仅为26.25%，需警惕短期偿债风险
• 应收账款风险： 应收账款/利润高达6395.77%，回款能力显著恶化
• 盈利能力： 毛利率4.58%(同比-2.52%)，净利率0.64%(同比-53.24%)，产品附加值持续降低
• 资本回报： ROIC仅为0.82%，资本利用效率低下

主要风险因素：

1. 建筑行业政策调控持续，基建投资增速放缓
2. 公司业务高度集中于房建领域，抗风险能力弱
3. 应收账款回收周期延长，现金流压力加剧
4. 研发投入减少(研发人员数量下降18.85%)，长期竞争力存疑

投资建议：

鉴于公司面临营收净利双降、现金流紧张等多重压力，且行业前景不明朗，建议投资者保持谨慎态度。短期内关注公司应收账款改善情况和新业务拓展进展，中长期需观察行业政策变化及公司战略调整成效。