1. 市场需求回归常态 ：2023年疫情后呼吸类药品需求暴涨，2024年销量回归正常水平，导致营收大幅下滑。

2. 中药材成本压力 ：2024年中药材价格剧烈波动，白术、猫爪草等关键药材价格一度翻倍，导致毛利率承压。

3. 行业政策影响 ：医保控费、药品集采等政策实施，短期内压缩了利润空间。

4. 运营效率下降 ：总资产周转率0.53次(同比下降35.14%)，存货周转率2.14次(同比下降35.40%)。

5. 第四季度亏损 ：Q4净利润为-1.47亿元至0.73亿元，是上市以来首次季度亏损。

尽管业绩下滑，公司仍保持较低的负债水平和较强的资本回报能力，但现金流状况恶化(-3.07亿元)需引起警惕。

1. 行业洗牌机会 ：集采政策可能导致市场份额向头部企业集中，公司作为儿童用药领先品牌可能受益。

2. 产品结构调整 ：需加快非呼吸类产品的市场拓展，降低对单一品类依赖。

3. 成本控制挑战 ：中药材价格波动仍是主要风险因素，需加强供应链管理。

4. 营销转型 ：从营销驱动向创新驱动转型，提升产品竞争力。

5. 管理层稳定性 ：公司面临管理层动荡风险，需保持战略连续性。

1. 短期来看，公司仍面临业绩压力，建议关注Q1 2025年财报改善情况。

2. 中长期可关注公司在行业洗牌中的表现和产品结构调整成效。

3. 当前股息率4.72%，对价值投资者有一定吸引力。

4. 需密切跟踪中药材价格走势和医保政策变化。

5. 风险偏好较低的投资者建议保持观望，待业绩企稳信号明确后再考虑布局。