资产端： 货币资金同比大幅增长1231.67%，主要来源于筹资活动；交易性金融资产、其他非流动金融资产几乎清零，显示公司流动性管理策略调整。

负债端： 长期借款增长36.67%，一年内到期非流动负债激增181.14%，债务结构短期化趋势明显，偿债压力加剧。

运营效率： 人均创收39.06万元，同比下降21.53%，显示经营效率持续恶化；毛利率61.76%但净利率-25.52%，反映成本控制能力薄弱。

公司已触发深交所退市新规中"连续两年营收低于3亿元且净利润为负"的ST条件，具体表现为：

• 2023年、2024年营收分别为2.36亿元、1.74亿元，均未达3亿元门槛
• 2024年归母净利润-7830万元，扣非后亏损进一步扩大
• 经营活动现金流持续恶化，2024年为-4082万元

根据监管规则，公司股票已于2025年4月年报披露后被实施退市风险警示（*ST）。若2025年仍无法满足"营收≥3亿元且净利润为正"的条件，将面临强制退市风险。

行业挑战： 医药集采导致核心产品价格平均降幅超50%，销量同比下滑35%，且集采范围可能继续扩大。

经营困境： 公司明确表示"目前没有重组计划"，主营业务缺乏增长点，2024年研发投入未见显著增加。

监管压力： 因历史重组失败和信披问题已被深交所关注，后续可能面临更严格审查。

基于以下因素，建议投资者保持高度谨慎：

1. 财务指标全面恶化，扭亏难度大
2. 已被实施*ST警示，退市风险极高
3. 主营业务未见改善迹象，且无明确转型计划
4. 债务压力加剧，现金流持续流出
5. 监管环境趋严，潜在合规风险

当前市盈率(TTM)-45.17倍，市净率(LF)8.99倍，估值与基本面严重背离，建议规避高风险。