时到量化 时到量化
华东重机(002685)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业总收入(亿元) 11.84 6.71 +76.48%
归母净利润(亿元) 1.23 -8.11 +115.17%
扣非净利润(亿元) -1.39 -8.25 +83.09%
毛利率 12.41% 6.99% +77.51%
净利率 7.03% 3.42% +105.65%
每股收益(元) 0.1221 -0.8048 +115.17%
注：第四季度单季实现归母净利润8921万元，同比增长112.23%
二、业务结构转型分析

2024年公司完成重大战略调整：

业务板块 2024年收入(亿元) 同比变化 战略定位
高端装备制造 8.64 +45.53% 核心业务
光伏制造 2.96 +282.86% 战略调整中
GPU芯片设计 0.24* 新业务 重点培育
*注：GPU芯片业务自11月起并表，全年贡献有限但市场前景广阔
三、盈利能力与费用分析

盈利能力显著改善但结构性问题仍存：

费用项目 2024年(亿元) 同比变化 主要原因
销售费用 0.47 +21.97% 销售佣金及薪酬增加
管理费用 1.40 +9.65% 人员优化损失
财务费用 0.13 +218.14% 外汇波动及保函费用
研发费用 0.25 +22.23% 新产品投入增加
四、现金流与资产状况
指标 2024年 同比变化
经营性现金流净额(亿元) 2.43 +14.49%
投资活动现金流净额(亿元) N/A +170.9%
总资产(亿元) 30.44 -2.1%
归母净资产(亿元) 15.31 +7.1%
每股净资产(元) 1.52 +7.07%
注：投资现金流大幅增长主要因收到股权转让款
五、关键问题与展望

核心关注点：

  1. 业务转型效果：GPU芯片设计能否成为新增长点，光伏业务能否扭亏
  2. 盈利能力持续性：当前盈利依赖非经常性收益，核心业务尚未实现自我造血
  3. 财务费用控制：外汇波动对218%的财务费用增长影响是否持续

2025年展望：