2024年公司业绩呈现显著复苏态势，净利润增速远超营收增速，表明 盈利能力大幅改善 ，主要得益于产品结构优化和成本控制。

1. 智能硬件垂直一体化 ：深耕消费电子整机及核心部件研发，产品覆盖80多个国家，与华为、阿里等头部企业保持稳定合作。

2. 人形机器人领域突破 ：与清华大学签署技术开发合同，开展人形机器人关键零部件研发及产业化应用，涵盖场景拓展、核心部件升级和AI算法优化。

3. 智能穿戴与智能家居：智能门锁、电声产品成为主要增长点，受益于AI、5G技术升级带来的行业红利。

机构持仓呈现 阶段性减持 特征，可能与市场对消费电子行业周期性的担忧有关，但 技术面显示短期走势强于大盘 。

1. 债务压力 ：有息资产负债率达23.22%，需关注偿债能力变化。

2. 应收账款风险 ：应收账款/利润比高达631.07%，存在坏账计提风险。

3. 研发投入增加：人形机器人等新领域研发可能短期内拖累利润表现。

1. 成长性突出 ：公司在智能硬件领域的垂直整合能力及机器人等新赛道的布局，使其成长能力位居行业前10%(14/156)。

2. 估值修复空间 ：当前PE(TTM)处于历史中低位，考虑到2025Q1净利润延续84%的高增长，存在估值修复机会。

3. 操作策略：建议 逢低分批布局 ，重点关注人形机器人研发进展及智能家居订单落地情况。