公司主营业务集中在环保热能领域，占比高达99.36%。细分来看：

• 电力业务 收入20.37亿元，同比增长0.24%，表现稳健
• 热力业务 收入16.51亿元，同比下降9.34%，主要受燃煤价格下降影响
• 其他业务收入0.24亿元，同比下降6.67%

公司通过优化生物质热电联产、燃煤集中供热和垃圾焚烧发电等业务板块，实现了盈利能力的显著提升。

在营业收入下降4.55%的情况下，公司实现了：

• 归母净利润增长36.25%至2.17亿元
• 扣非净利润增长26.88%至1.96亿元
• 净利率从4.08%提升至5.73%

这一成绩主要得益于：

1. 有效的成本控制措施，管理费用下降2.82%
2. 碳排放配额出售带来的营业外收入
3. 经营策略优化带来的效率提升

公司现金流状况显著改善：

• 经营活动现金流净额增长40.44%至5.92亿元
• 资产负债率持续下降，财务结构趋于稳健

但需关注：

• 应收账款规模较大，占净利润比例高达2044.78%
• 有息资产负债率达60.22%，财务费用压力较大

1. 营收持续下滑趋势需警惕，2024年已连续三个季度同比下降
2. 应收账款回收风险较高，可能影响现金流质量
3. 财务杠杆较高，利息支出压力较大
4. 热力业务受原材料价格波动影响显著

长青集团2024年展现出较强的盈利韧性，通过成本控制和业务优化实现了利润的逆势增长。现金流改善和负债率下降是积极信号。但营收下滑趋势和应收账款问题需要持续关注。

建议投资者：

• 关注公司后续季度营收能否企稳回升
• 密切跟踪应收账款回收情况
• 留意公司是否有进一步优化资本结构的举措