注：公司2024年度分配预案为每10股派现1元(含税)，以4月28日收盘价计算，市盈率(TTM)约为39.82倍。

2024年公司面临显著盈利压力：

• 净利润同比下降32.86%，降幅显著高于营收增速(4.09%)，显示 成本压力加剧
• 加权平均净资产收益率5.71%，较上年同期下降3.8个百分点
• 投入资本回报率4.83%，较上年同期下降2.96个百分点
• 人均创利3.73万元，同比下降29.06%，反映 单位人力产出效率下降

现金流改善主要来自经营性现金流由负转正，但投资支出扩大显示公司仍在扩张期。

资产端重大变化：

• 应收票据及应收账款：增加25.85%，占总资产比重上升5.34个百分点
• 货币资金：减少29.23%，占总资产比重下降4.48个百分点
• 交易性金融资产：增加244.29%，占总资产比重上升2.74个百分点

负债端重大变化：

• 应付票据及应付账款：增加43.15%，占总资产比重上升4.2个百分点
• 短期借款：增加44.27%，占总资产比重上升2.35个百分点
• 一年内到期的非流动负债：减少53.22%，占总资产比重下降2.49个百分点

公司三大产业平台表现：

1. 智能制造 ：传统主业面临市场竞争加剧
2. 环保水处理 ：政策支持但项目周期长
3. 新材料开发应用 ：研发投入持续但短期贡献有限

战略挑战：在营收增长放缓(4.09%)背景下，如何通过 产品结构优化 和 成本控制 改善盈利能力成为关键。

基于2024年报数据：

• 优势 ：经营性现金流改善，三大业务平台布局完整
• 风险 ：盈利能力持续下滑，应收账款增长较快
• 关注点 ：原材料价格走势、新产品市场开拓进展

当前估值水平(TTM市盈率39.82倍)已反映部分增长预期，建议投资者密切关注 二季度毛利率改善情况 再做决策。