| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 7,771亿元 | +29.02% |
| 归母净利润 | 402.54亿元 | +34.00% |
| 扣非净利润 | 369.83亿元 | +29.94% |
| 毛利率 | 19.44% | -0.8个百分点（调整后+0.9个百分点） |
| 净利率 | 5.35% | +2.84个百分点 |
| 加权平均ROE | 26.05% | +1.65个百分点 |
1. 销量结构： 2024年汽车总销量427.2万辆（+41%），其中插电混动车型占比达58.2%，对增长贡献率达87.9%，成为主要驱动力。
2. 技术突破： 推出"天神之眼"高阶智驾系统（覆盖7-100万元车型）和"兆瓦闪充"技术（全球首个量产1000V高压架构），强化产品竞争力。
3. 全球化进展： 海外市场加速布局，2024年出口量同比增长超60%，高端车型占比提升。
| 项目 | 金额/比例 | 风险提示 |
|---|---|---|
| 应收账款 | 623亿元（占净利润154.76%） | 回款压力需关注 |
| 经营性现金流 | 每股45.87元（同比-21.32%） | 营运资金占用增加 |
| 三费占比 | 5.66%（同比+24.51%） | 销售/研发投入加大 |
1. 产品策略： 通过"智驾平权"降低高阶智能驾驶使用门槛，预计标配车型占比将提升至80%以上。
2. 技术路线： 插电混动与纯电双轮驱动，重点突破800V高压平台和固态电池技术。
3. 市场预期： 机构预测2025年营收9,676亿元（+24.5%），归母净利润553亿元（+37.4%）。
