一、核心财务指标概览
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指标
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2024年
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2023年
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同比变化
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营业收入(元)
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2,482,803,101.05
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2,132,583,614.95
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+16.42%
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归属于上市公司股东的净利润(元)
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-151,086,883.81
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-137,105,472.89
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-10.20%
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扣除非经常性损益的净利润(元)
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-168,958,191.00
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-105,419,477.45
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-60.27%
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基本每股收益(元/股)
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-0.1320
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-0.1198
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-10.18%
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经营活动现金流净额(元)
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-556.47%
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大幅下降
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二、业务结构分析
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业务板块
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2024年收入(元)
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占比
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同比增长
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建筑施工业务
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2,222,922,729.01
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89.53%
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+13.00%
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设计及技术服务
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258,735,559.08
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10.42%
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+57.50%
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公司业务结构呈现以下特点：
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建筑施工业务仍是核心收入来源，但占比从2023年的92.25%下降至89.53%
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设计及技术服务业务增长迅猛，同比增长57.50%，显示公司在新业务领域的拓展取得一定成效
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业务多元化程度有所提升，但整体仍高度依赖传统建筑施工业务
三、盈利能力分析
公司2024年盈利能力呈现以下特征：
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营业收入增长16.42%，但净利润亏损扩大10.20%，呈现"增收不增利"态势
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扣非净利润亏损加剧60.27%，显示公司核心业务盈利能力持续恶化
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基本每股收益从-0.1198元/股下降至-0.1320元/股，股东价值持续受损
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经营活动现金流净额暴跌556.47%，显示公司主营业务现金创造能力大幅减弱
四、费用结构分析
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费用项目
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2024年(元)
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同比变化
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销售费用
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3,511,221.24
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-47.87%
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管理费用
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186,936,062.96
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+20.86%
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财务费用
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48,491,906.89
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-15.02%
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研发费用
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84,962,784.18
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+11.43%
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费用结构变化反映：
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销售费用大幅下降47.87%，主要系子公司上海千年销售费用减少所致
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管理费用增长20.86%，咨询费用增加是主要原因
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研发投入持续加大，同比增长11.43%，显示公司重视技术创新
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财务费用下降15.02%，反映公司债务压力有所缓解
五、行业环境与风险提示
2024年水利建设行业整体环境：
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中国水利建设投资创历史新高，全年完成水利建设投资13,529亿元，同比增长12.8%
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新开工国家水网重大工程41项，实施水利工程项目46,967个
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政策面持续利好，市场规模及成长性可观
公司面临的主要风险：
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持续亏损风险：净利润连续两年为负，且亏损幅度扩大
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现金流风险：经营活动现金流净额大幅下降，资金链承压
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业务转型风险：新业务占比仍低，传统业务面临激烈竞争
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退市风险：公司股票已被实施退市风险警示(*ST)
六、综合分析结论
*ST围海2024年财务报告显示：
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公司营业收入保持增长，业务结构有所优化，设计及技术服务业务增长显著
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但盈利能力持续恶化，净利润亏损扩大，核心业务造血能力不足
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现金流状况堪忧，经营活动现金流净额暴跌，资金压力凸显
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行业政策环境有利，但公司需尽快改善经营效率，提升盈利能力
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作为*ST公司，面临较大退市风险，投资者需谨慎评估
