| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 71.31 | 68.06 | +4.79% |
| 营业利润(亿元) | 10.05 | 8.97 | +12.09% |
| 归母净利润(亿元) | 8.49 | 8.02 | +5.82% |
| 扣非净利润(亿元) | 7.73 | 7.10 | +8.86% |
| 产品类别 | 营收(亿元) | 同比增长 | 占比 |
|---|---|---|---|
| 葵花子 | 43.82 | +2.60% | 61.5% |
| 坚果类 | 19.24 | +9.74% | 27.0% |
| 其他产品 | 7.73 | +8.04% | 10.8% |
高端产品表现亮眼："葵珍"系列通过会员店渠道放量，"打手系列"实现销售快增，蓝袋风味系列获2024中国旅游商品大赛金奖。
| 区域/渠道 | 营收(亿元) | 同比增长 |
|---|---|---|
| 南方区 | 22.7 | +3.9% |
| 北方区 | 13.4 | -3.2% |
| 东方区 | 21.2 | +9.5% |
| 电商渠道 | 7.8 | +8.9% |
| 海外市场 | 5.7 | +10.3% |
| 零食量贩渠道 | 4.5 | 新渠道 |
| 山姆渠道 | 2.0 | 新渠道 |
渠道创新：加大与零食量贩店、会员商超合作，直播电商持续发力，海外市场深耕成效显著。
毛利率压力： 2024Q4因葵花籽原料价格上涨（内蒙雨水影响）及年货节提前营销投入，净利率同比下降3.23个百分点至9.53%。
2025Q1延续压力： 一季度营收15.71亿元（-13.76%），净利润0.77亿元（-67.88%），预计随着低价原料释放将逐步改善。
战略方向： 坚持"品质+创新"双轮驱动，优化产品矩阵，拓展新兴渠道，加大品牌投入（新增代言人、梯媒广告等）。
1. 国金证券 ：预计2025年毛利率将随原料成本改善而回升，渠道多元化助力收入企稳修复。
2. 民生证券 ：维持"推荐"评级，肯定公司渠道产品创新突破能力，但需关注成本控制成效。
3. 国海证券 ：短期经营承压，但坚果品类增长和渠道优化为长期看点，维持"增持"评级。
2025年展望： 在休闲食品行业稳健发展背景下，公司通过产品年轻化、渠道精耕和海外扩张，有望实现收入稳步增长。
