尚荣医疗(002551)2024年度财务报告深度分析

一、核心财务指标概览

指标 2024年 同比变化
营业收入 14.48亿元 +21.40%
归母净利润 2228.2万元 扭亏为盈
扣非净利润 1165.81万元 +107.56%
毛利率 17.90% +1.34%
净利率 1.79% +15.27%
基本每股收益 0.03元 -

2025年一季度数据显示:营收2.8亿元( +1.30% ),净利润1396.42万元( +0.58% ),增速明显放缓。

二、业务结构分析

业务板块 收入(亿元) 占比 毛利率 特点
医疗产品 9.69 66.89% 12.38% 受集采降价影响,显著低于行业平均(约30%)
医疗服务 3.95 27.29% 16.94% 回款周期长,应收账款同比 +32.6%
健康产业运营 0.8051 5.56% 42.67% 高毛利但规模小,业绩贡献有限

业务呈现" 传统业务修复、新兴领域蓄力 "特征,但核心医疗产品板块盈利能力薄弱。

三、盈利质量评估

四、投资价值与风险提示

投资亮点:

主要风险:

当前估值参考(基于2024年报):市盈率(TTM)约-17.58倍,市净率(LF)0.99倍,市销率(TTM)2.03倍。

五、分析师综合评价

尚荣医疗2024年实现 营收规模扩张与报表扭亏 ,但盈利质量改善主要依赖非经常性损益与费用压缩,核心业务竞争力尚未实质性提升。公司面临医疗集采持续深化、应收账款高企、新兴业务培育期长等挑战,建议投资者关注:

  1. 医疗产品板块毛利率能否突破15%瓶颈
  2. 健康产业运营业务规模扩张进度
  3. 应收账款周转效率是否改善

短期来看,公司估值处于历史低位,可能存在估值修复机会,但中长期投资价值仍需观察业务转型成效。