青龙管业(002457)2024年度财报深度分析

指标	2024年	同比变化
营业收入(亿元)	28.17	+36.71%
净利润(亿元)	2.68	+976.43%
扣非净利润(亿元)	2.68	+976.43%
毛利率	31.95%	+16.44%
净利率	7.47%	+195.89%
每股收益(元)	0.22	+426.28%
每股经营性现金流(元)	-0.19	+19.23%

公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元(含税)。

分类维度	细分项目	营收(亿元)	占比
分产品	混凝土管	8.07	28.6%
	复合钢管	2.93	10.4%
	塑料管材	6.11	21.7%
	设计咨询	3.41	12.1%
	其他收入	0.09	0.3%
分行业	非金属矿物制品	20.61	73.2%
分地区	西北	15.13	53.7%
	华北	3.21	11.4%
	华中	1.50	5.3%
	华南	0.59	2.1%
	华东	0.17	0.6%

偿债能力： 优秀。有息负债7.19亿元，与上年持平(+0.05%)，货币资金3.98亿元，短期借款6.69亿元。

成长能力： 优秀。营业收入同比增长36.71%，净利润同比增长976.43%。

盈利能力： 优秀。毛利率提升至31.95%，净利率提升至7.47%。

营运能力： 良好。加权净资产收益率3.12%，同比提升2.52个百分点。

现金流状况： 一般。货币资金/流动负债仅为35.97%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.7%。

应收账款状况： 需关注。应收账款/利润已达5575.42%，显示回款压力较大。

1. 已签订待执行的合同进入正常履行阶段，新厂区建设完成并进入达产期。
2. 新疆、广东、内蒙等地区大项目按计划进入集中供货阶段，规模效应显著。
3. 市场环境改善，资金面有所恢复，工程及发货进度恢复正常。
4. 行业整体产品需求量增加，高品质给排水管道市场需求放大。
5. 公司持续落实精益生产，降低成本，提升运营效率，各项产品毛利率提升2.5-5.5个百分点。

2025年一季度出现净亏损536.55万元，亏损同比扩大374.95%。主要原因包括：

• 销售费用同比大幅增加
• 计提602.35万元减值损失，对利润表影响显著
• 营业收入和成本同时减少，但收入下降幅度更大

优势：

• 2024年业绩表现优异，营收和利润均实现大幅增长
• 核心产品混凝土管和塑料管材增长强劲
• 毛利率和净利率显著提升，盈利能力增强
• 公司重视股东回报，实施现金分红

风险：

• 2025年一季度业绩下滑，出现亏损
• 应收账款高企，现金流状况一般
• 销售费用增加可能影响未来盈利能力
• 行业受政府投资政策和资金拨付及时性影响较大

投资者需密切关注公司现金流改善情况、应收账款回收进度以及2025年后续季度业绩能否恢复增长。