双箭股份(002381)2024年年度报告深度分析

关键观察：公司呈现明显的" 增收不增利 "特征，营业收入微增4.64%的同时，净利润大幅下滑36.49%，盈利能力显著承压。

关键观察：第四季度业绩 加速恶化 ，净利润同比下滑82.5%，显著差于前三季度(-13.77%)，显示年末经营压力进一步加大。

1. 生产销售情况： 2024年生产各类橡胶输送带9,108.65万平方米，同比增长13.41%，产量增速高于收入增速，显示 产品单价可能承压 。

2. 资产与负债：

• 总资产37.96亿元，较上年末增长1.4%
• 归母净资产21.74亿元，较上年末增长2.3%
• 应收账款规模较大，需关注回款风险

3. 分红政策： 拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)，按当前股价计算股息率约2.87%，在行业中处于中等水平。

截至2024年末，机构投资者主要变化：

• 前十大机构持股比例合计8.79%，较上季度 下降2.11个百分点
• 公募基金持仓呈现调整态势，新进29只基金，退出2只基金
• 主要机构投资者包括桐乡市国有资本、浙江双井投资等地方资本，以及金元顺安、中欧等公募基金

关键观察：机构投资者 减持明显 ，反映专业投资者对公司短期业绩承压的谨慎态度。

面临的主要挑战：

• 橡胶输送带行业市场需求放缓
• 原材料价格波动加大成本压力
• 环保政策日益严格

公司应对策略：

• 加强研发投入，推进产品创新
• 优化产业结构，强化内部管理
• 积极拓展海外市场，降低单一市场依赖
• 开发节能环保产品，顺应绿色发展

投资亮点：

• 橡胶输送带行业龙头企业
• 持续的产品研发和技术创新
• 海外市场拓展初见成效

主要风险：

• 原材料价格波动风险
• 应收账款回收风险
• 行业竞争加剧风险
• 环保政策趋严带来的合规成本

综合评估：短期业绩承压明显，需密切关注 成本控制效果 和 海外市场拓展进度 ，建议投资者保持谨慎。