1. 重整成效显现 ：2024年12月完成重整计划执行，通过设立破产服务信托剥离历史未结算项目，资产负债结构显著优化，持续经营重大不确定性影响已消除。

2. 业务转型进展 ：战略重心转向"新能源+生态环保"协同发展，构建"生态修复+清洁能源"复合模式，但新能源业务贡献尚未充分体现。

3. 三大板块表现 ：

• 生态建设：营收-5.21亿元（减亏63.45%），受存量项目结算扣减影响
• 固废处置：营收3.49亿元，增长空间受行业饱和限制
• 循环经济：通过股东资源布局农光互补、储能配套项目

1. 退市风险 ：虽净资产转正，但净利润为负且扣非后营收低于3亿元，仍可能触发《深交所股票上市规则》第9.3.12条终止上市条款。

2. 持续亏损 ：全年亏损36.03亿元，业务转型效果需进一步验证，新能源项目回报周期存在不确定性。

3. 债务处理 ：关联方债务豁免计入资本公积（2024年10月董事会决议），但整体偿债压力仍需关注。

1. 股东协同 ：国有资本（国联产投等）提供资金支持，产业方（海南瑞科）注入技术，形成"政策-资本-技术"三角支撑。

2. 区域布局 ：重点开发京津冀、长三角区域项目，通过"四位一体"全产业链服务提升竞争力。

3. 专利储备 ：依托数百项生态修复/水治理专利，强化"双碳"目标下的技术壁垒。