| 指标 | 2024H1 | 同比变化 | 趋势分析 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 31.10 | +10.48% | 恢复增长态势，扭转2023年下滑趋势 |
| 扣非净利润(亿元) | 2.07 | -1.24% | 降幅收窄，盈利能力逐步改善 |
| 毛利率 | 22.69% | +0.96% | 产品结构优化带动毛利率回升 |
| 加权ROE | 2.43% | -0.84% | 资产效率仍有提升空间 |
1. 产品结构 ：传输类产品占比55.18%，数据与接入产品占比43.95%，显示公司在传统电信市场保持优势地位的同时，数通市场布局持续深化。
2. 区域分布 ：国内营收占比提升2.37%，海外市场拓展仍面临挑战，但数通市场突破将为未来增长提供新动能。
3. 技术储备 ：1.6T硅光光模块技术领先，在2024年OFC展会上获得客户高度认可，为AI时代的高速光模块需求做好准备。
| 竞争力维度 | 表现 | 行业地位 |
|---|---|---|
| 垂直整合能力 | 光芯片-光器件-光模块全产业链布局 | 国内领先 |
| 研发投入 | 持续高研发投入，2024Q3净利润同比+12.26% | 技术储备丰富 |
| 客户结构 | 国内大型云厂商份额有望提升至30%-50% | 核心供应商地位巩固 |
光迅科技2024年业绩呈现 恢复性增长 态势，虽然短期盈利能力仍受费用增加等因素压制，但公司在技术储备、客户结构和产业布局方面的优势正在转化为长期竞争力。
随着AI驱动的400G/800G光模块需求放量和1.6T产品的商业化推进，公司 2024-2026年业绩有望实现加速增长 。机构预测2024年归母净利润可达9.5亿元，对应EPS 1.20元，给予行业平均42倍PE，目标价50.4元，维持"增持"评级。
风险提示：运营商资本开支不及预期、海外市场拓展受阻、技术迭代风险。
