| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 94.81 | 88.95 | +6.59% |
| 归母净利润(亿元) | 8.91 | 7.73 | +15.26% |
| 扣非净利润(亿元) | 8.01 | 7.92 | +1.12% |
| 毛利率 | 30.08% | 28.03% | +2.05% |
| 净利率 | 11.94% | 5.65% | +6.29% |
| 每股收益(元) | 0.34 | 0.29 | +15.28% |
1. 民爆业务持续领先： 公司作为兵器工业集团旗下国家民爆现代产业链"链长"核心单位，在新疆区域炸药产能占比达31%，行业龙头地位稳固。2024年工程爆破服务收入占比超50%，矿山施工与爆破"双一级"资质单位增至13家。
2. 研发投入大幅增加： 研发费用同比增长31.98%，显示公司持续加大科技创新投入，增强核心竞争力。
3. 海外布局加速： 海外业务收入达8亿元，处于行业领先水平。随着兵器工业集团民爆资产整合推进，未来海外产能有望突破30万吨。
| 项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 存货 | +38.59% | 海外公司生产备货增加 |
| 投资性房地产 | +252.40% | 合并范围发生变化 |
| 在建工程 | +41.08% | 新增厂房及生产线建设 |
| 短期借款 | +127.91% | 为拓展业务增加金融机构融资 |
1. 产能扩张： 通过集团资产整合，国内工业炸药许可产能有望突破60万吨，规模优势将进一步显现。
2. 新疆市场复苏： 重要子公司新疆天河化工业绩有望恢复增长趋势，带动整体盈利水平提升。
3. 风险提示： 需关注原材料价格波动、安全生产风险及海外业务拓展的不确定性因素。
2024年实际净利润8.91亿元略低于分析师普遍预期的9.29亿元，但盈利能力指标(毛利率、净利率)提升显著。浙商证券给予"买入"评级，认为公司作为民爆龙头价值有待重估。
