分析日期：2025年5月7日
| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.76亿元 | -29.46% |
| 净利润 | 2061.16万元 | -39.94% |
| 基本每股收益 | 0.04元 | - |
| 总资产 | 8.16亿元 | - |
| 经营活动现金流净额 | 2086.65万元 | - |
注：2025年一季度呈现显著回暖，营收1.22亿元(+28.83%)，净利润1540.33万元(+197.23%)
偿债能力优秀 ：流动比率达14.32，付息债务比例为0.00%，债务偿付压力极小。
现金流质量高 ：主营业务收现比率平均为113.04%，收入变现能力强劲。
资产质量良好 ：总资产8.16亿元，资产结构稳健，自主造血能力较强。
成长性承压 ：2024年营收同比下降29.46%，近五年营收同比增长率平均为-4.40%。
利润下滑显著 ：扣非净利润同比下降93.07%，毛利率57.42%(-15.71%)，净利率1.11%(-83.24%)。
应收账款风险 ：应收账款/利润达272.37%，需关注回款质量。
1. 产品结构 ：拥有5种剂型70多个药品批文，核心产品包括接骨七厘片(国家基药+独家)、双料喉风散(独家+百年配方)等。
2. 战略调整 ：2024年引入养天和战略投资后，推进"4+4战略目标"，优化产品工艺，布局连锁资源，2025年Q1已初见成效。
3. 行业排名 ：在中药行业72家公司中排名中游，总评分为2.20分(成长能力一般，资产质量良好，偿债能力优秀)。
4. 产能规划 ：推进新厂房建设，扩大固精参茸丸等新品种产能，预计2025-2026年收入弹性有望释放。
1. 短期关注 ：2025年经营改善的持续性，特别是Q2-Q4能否维持Q1的增长势头。
2. 中长期亮点 ：独家品种的渠道拓展、新产能释放进度，以及天然冰片等创新产品的研发进展。
3. 风险提示 ：医药政策变化、原材料价格波动、应收账款回收风险。
4. 估值参考 ：当前P/E约62.7倍(2024E)，高于行业平均，需业绩持续改善支撑估值。
