2024年度报告显示，湖南黄金实现营业总收入 151.35亿元 ，同比增长16.61%；归母净利润达 4.38亿元 ，同比大幅增长56.71%。第二季度单季表现尤为突出，净利润同比增长59.25%。

作为锑行业龙头企业，公司2024年自产锑计划产量为 18,100吨 ，上半年已完成8,000多吨。下半年锑价创历史新高，逼近16万元/吨，为公司带来显著收益。

公司拥有完整的锑产业链，从矿山勘探到深加工一体化布局，市场份额位居行业前列。锑产品收入占比持续提升，成为继黄金之后的第二大利润来源。

公司经营效率显著提升：

• 销售费用同比下降37.26%，主要得益于黄金销售费用优化
• 财务费用锐减90.45%，利息支出大幅降低
• 负债率维持在 14.64% 的较低水平
• ROIC为7.86%，资本回报率处于行业中游

值得注意的是，经营性现金流同比下降73.4%，主要系应收项目增加及应付项目减少所致。

基于当前市场环境和公司表现：

1. 锑价维持高位将直接提升公司盈利能力
2. 下半年需完成近10,000吨锑产量目标，产能释放是关键
3. 黄金业务稳定增长，与锑业务形成互补
4. 需关注经营性现金流改善情况

公司作为全国十大产金企业，产业链完整优势明显，在有色金属价格上行周期中有望持续受益。