| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 44.31 | 41.99 | +5.50% |
| 归母净利润(亿元) | -4.64 | -5.29 | +12.24% |
| 扣非净利润(亿元) | -4.77 | -3.62 | -31.63% |
| 经营现金流净额(亿元) | 8.12 | 4.74 | +71.28% |
| 毛利率 | 29.45% | 24.42% | +5.03个百分点 |
| 业务板块 | 收入(亿元) | 占比 | 毛利率 | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 智能电网 | 28.65 | 64.65% | 32.27% | +10.61% |
| 储能业务 | 14.56 | 32.86% | 23.90% | +1.51% |
| 综合能源管理及服务 | 1.15 | 2.60% | - | - |
第四季度表现突出，实现营收15.3亿元，同比增长78.5%，但归母净利润仍亏损3.1亿元，同比减亏31.15%。
| 费用项目 | 金额(亿元) | 同比变化 | 占营收比 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3.54 | -9.40% | 7.99% |
| 管理费用 | 4.06 | +15.99% | 9.16% |
| 财务费用 | 2.23 | -20.61% | 5.03% |
| 研发费用 | 3.77 | +42.46% | 8.51% |
三费合计占营收比为22.18%，同比下降8.82个百分点，显示费用管控取得成效。
| 指标 | 2024年 | 2023年 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 货币资金(亿元) | 13.11 | 9.02 | +45.33% |
| 有息负债(亿元) | 33.37 | 35.61 | -6.30% |
| 流动比率 | 0.55 | 0.48 | 改善 |
| 未分配利润(亿元) | -38.04 | -33.40 | 扩大 |
公司计提各项资产减值损失2.72亿元，权益法确认的投资收益亏损3215.81万元。
1. 盈利困境 ：虽然营收增长5.5%，但扣非净利润亏损扩大至4.77亿元，核心业务盈利能力尚未实质性改善。
2. 债务压力 ：尽管有息负债减少6.3%至33.37亿元，但流动比率仅0.55，短期偿债压力仍然较大。
3. 战略投入 ：研发投入大增42.46%至3.77亿元，显示公司正积极布局智能电网和储能领域的技术创新。
4. 现金流改善 ：经营现金流净额同比增长71.28%，主要得益于海外储能合同预收款增加和采购支付减少。
5. 市场布局 ：海外收入达19.22亿元，占总营收43.38%，但埃及镑汇率大幅下跌导致汇兑损失增加。
科陆电子在智能电网领域保持稳定增长，储能业务逐步形成规模，研发投入力度加大显示长期布局决心。然而，公司仍面临盈利模式转型困难、债务压力较大等挑战。投资者需关注：
1. 储能业务能否实现规模效应带动毛利率提升
2. 研发成果转化对盈利能力的实质性改善
3. 债务结构的进一步优化进展
4. 海外市场拓展中的汇率风险管理能力
