山河智能(002097)2024年年度财报深度分析

指标	2024年	同比变化
营业收入	71.19亿元	-1.53%
归母净利润	7299.56万元	+46.03%
扣非净利润	-1.18亿元	+6.92%
毛利率	28.67%	+1.37个百分点
净利率	0.29%	-0.17个百分点
基本每股收益	0.07元	-

第四季度呈现显著改善：

• 营收19.54亿元，环比增长28.27%
• 归母净利润3817.69万元，同比激增1095.02%
• 毛利率提升至31.59%，同比上升3.29个百分点

但扣非净利润仍亏损6878.01万元，显示主营业务尚未完全恢复。

风险指标	数值	行业对比
期间费用率	25.99%	同比上升1.19个百分点
应收账款	67.33亿元	周转率仅1.12次/年
付息债务比例	48.04%	债务压力显著
存货周转率	1.60次/年	变现能力较差

亮点：

• 第四季度盈利大幅改善，显示经营调整初见成效
• 毛利率持续提升，反映产品结构优化
• 经营活动现金流7996.08万元，现金流状况良好

挑战：

• 营收连续下滑，2024年同比下降1.53%
• 扣非净利润连续亏损，主业盈利能力待加强
• 股东户数增加10.77%，筹码趋于分散

当前估值水平：

• 市盈率(TTM)：191.38倍
• 市净率(LF)：1.59倍
• 市销率(TTM)：1.02倍

建议关注：

1. 工程机械行业周期复苏进度
2. 公司应收账款回收情况
3. 海外市场拓展成效