软控股份(002073)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据

指标	2024年	同比变化
净利润	4.9-5.3亿元	+47.08%~59.09%
扣非净利润	4.25-4.65亿元	+61.77%~77.00%
总资产	172.9亿元	-
基本每股收益	0.48-0.52元	+45%~57%

注：公司已连续6年保持净利润和扣非净利润双增长，2024年Q4单季度净利润预计达1.47-1.87亿元。

二、业务板块表现

1. 橡胶装备业务

• 全球橡胶机械行业龙头，受益于中资轮胎企业出海热潮
• 营收占比超96%，通过研发创新推出多款新产品
• 项目交付效率提升带动盈利能力增强

2. 新材料业务

• 液体黄金等新材料产品实现翻倍增长
• 2024年预计再增50%，毛利率水平显著提升
• 益凯新材料子公司营收规模约15亿元

三、战略布局亮点

1. 国际化扩张： 2024年12月启动墨西哥生产基地建设
2. 研发投入： 年度研发费用率约5%，新技术专利数量行业领先
3. 供应链优化： 升级供应链平台，设备交付周期缩短20%
4. 产品结构： 高端装备占比提升至65%，带动整体毛利率增长

四、行业机遇与风险

机遇：

• 全球轮胎产业向东南亚、墨西哥等地区转移
• 国内轮胎行业智能化升级需求爆发
• 橡胶新材料在新能源领域的应用拓展

风险：

• 海外政治经济环境不确定性
• 原材料价格波动影响利润率
• 同业竞争加剧导致价格压力

五、估值与市场表现

指标	数值
当前市值	约88亿元
动态PE(2024)	16.6-18.0倍
机构预测2025年净利润	5.8-6.2亿元

注：北向资金持股近期保持稳定，券商平均目标价较现价有15%-20%上行空间。