| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.27亿元 | +86.4% |
| 归母净利润 | -178.52万元 | -194.94% |
| 扣非净利润 | -216.42万元 | -327.74% |
| 毛利率 | 4.37% | -16.05% |
| 净利率 | 1.4% | +401.5% |
| 每股收益 | 0.01元 | +757.89% |
营收增长显著但盈利能力承压： 公司2024年实现营业收入6.27亿元，同比增长86.4%，主要得益于煤炭贸易业务规模的扩大。然而，归母净利润亏损178.52万元，同比下滑194.94%，显示规模扩张未能有效转化为利润。
季度业绩波动剧烈： 上半年实现净利润460.86万元（同比+773.34%），但全年最终录得亏损，表明下半年经营状况显著恶化，特别是第三季度单季亏损达714.17万元。
费用控制成效： 三费（销售/管理/财务费用）合计1069.87万元，占营收比3.26%，同比下降41.46%，反映公司在成本管控方面取得一定成效。
| 风险指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 应收账款/净利润 | 1446.66% | 极高风险 |
| 货币资金/流动负债 | 62.34% | 流动性紧张 |
| 资产负债率 | 51.86% | 行业偏高 |
| 经营性现金流/流动负债 | -116.6%(3年均值) | 严重预警 |
现金流风险突出： 近三年经营性现金流净额均值为负，货币资金覆盖率不足，显示公司持续经营能力存在重大不确定性。
单一业务依赖： 公司主营业务为煤炭贸易自营业务，2024年人均创收达1650.27万元（同比+61.87%），但毛利率仅4.37%，显示业务附加值低且易受大宗商品价格波动影响。
资本效率低下： ROIC（资本回报率）仅3.41%，显著低于资本成本，反映资本配置效率不佳。
高管薪酬： 管理层薪酬总额165.22万元（同比+6.2%），董事长薪酬38.4万元，在业绩亏损背景下可能引发治理质疑。
短期风险： 需高度关注应收账款回收风险（占利润比例畸高）和现金流断裂风险。
长期挑战： 公司亟需改善商业模式，提升产品/服务附加值，当前营销驱动的增长模式难以持续。
估值参考： 截至2025年1月股价4.31元，动态PE无意义（亏损状态），建议投资者谨慎对待。
