一、核心财务指标概览
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指标
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2024年
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同比变化
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营业总收入
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224.27亿元
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+5.27%
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归母净利润
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22.44亿元
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+2.97%
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扣非净利润
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20.65亿元
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+3.52%
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毛利率
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24.65%
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-2.48%
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净利率
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10.01%
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-2.14%
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每股收益(EPS)
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2.82元
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+3.71%
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注：第四季度单季营收59.15亿元(-0.37%)，净利润8.12亿元(-0.73%)，呈现季节性波动
二、业务结构分析
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业务板块
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收入(亿元)
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占比
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毛利率
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烹饪电器
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86.64
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38.63%
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24.32%
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炊具及用具
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68.36
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30.48%
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26.99%
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食物料理电器
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38.00
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16.95%
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21.47%
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其他家用电器
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31.27
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13.94%
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24.35%
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市场分布：
内销收入149.25亿元(占比66.55%，毛利率27.69%)
外销收入75.02亿元(占比33.45%，毛利率18.62%)
注：外销主要来自SEB集团代工订单，2024年关联交易额71.4亿元(+20.3%)
三、关键财务风险提示
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应收账款达26.9亿元
，占归母净利润的119.85%(同比下降5.88%)
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存货同比增长13.4%，主要系销售规模增长及备货增加
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货币资金24.8亿元，同比下降30.11%
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有息负债4198.74万元，同比下降83.02%
现金流亮点：
每股经营性现金流3.22元(+27.81%)，投资活动现金流净额变动+97.89%
四、战略发展与行业地位
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炊具领域：线上市场份额持续增长，线下市场份额保持行业第一
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厨房小家电：传统电商和抖音综合市场份额第一
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创新产品：推出智能炒菜机、家用咖啡机等新品类
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研发投入：持续加大研发力度，推进产品创新战略
根据奥维云网监测数据，2024年核心品类线上线下销售表现均优于行业水平
五、分红方案与估值
拟向全体股东每10股派发现金红利28.10元(含税)
当前市盈率(PE-TTM)：约18.5倍(按2025年5月7日收盘价计算)
六、分析师综合评价
苏泊尔2024年业绩整体符合预期，呈现以下特征：
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稳健增长
：营收利润双增长，但增速放缓
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外销驱动
：SEB集团补库需求拉动外销增长20.3%
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内销承压
：厨小家电行业零售额下降0.8%背景下维持龙头地位
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财务警示
：应收账款高企、存货增加需关注周转效率
展望2025年，公司将继续贯彻产品创新战略，预计外销关联交易额增长4.4%至74.6亿元。
