播恩集团(001366)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业收入	101,695.27万元	未披露
营业利润	-3,292.39万元	未披露
归属净利润	-2,871.39万元	未披露
经营活动现金流净额	-	-167.14%

关键观察：公司2024年出现 首次年度亏损 ，主要受主营业务收入下滑及财务费用激增影响。

业务亮点：

• 持续聚焦幼小动物营养领域，核心产品教槽料与乳猪料保持技术优势
• 蛋鸡营养产品线完成全周期覆盖（育雏/育成/产蛋/淘鸡）

主要风险：

• 财务结构恶化 ：短期借款同比激增100%，财务费用上升101.96%
• 研发投入收缩：研发费用减少31.41%，可能影响长期竞争力
• 现金流压力：经营活动现金流净额下降167.14%，偿债能力承压

科目	变动幅度	主要原因
合同负债	-18.52%	预收款项减少反映订单收缩
应交税费	-31.66%	企业所得税减少
其他应付款	+68.80%	应付工程设备款增加

特别关注： 应付票据清零 （-100%），显示原料采购结算方式发生重大调整。

鉴于2024年度亏损，董事会决议：

• 不派发现金红利
• 不送红股
• 不以资本公积金转增股本

备注：母公司报表未分配利润仍保持2.52亿元，但合并报表亏损制约分红能力。

短期需关注：

1. 主营业务复苏迹象及订单恢复情况
2. 短期债务偿还安排及融资成本控制
3. 研发投入是否恢复至正常水平

长期价值：动物营养细分领域的技术积累仍构成核心竞争力，需观察2025年扭亏进度。