登康口腔作为国内口腔护理行业龙头企业，核心品牌"冷酸灵"在抗敏感牙膏细分领域占据62.92%的市场份额，稳居行业第一。2024年公司线下牙膏市场份额提升至8.57%，位列行业第三，牙刷市占率达5.64%，位居行业第二。
| 指标 | 2024年 | 同比增长 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 15.32亿元 | 11.32% |
| 归母净利润 | 1.61亿元 | 14.12% |
| 毛利率 | 46.93% | +9.66% |
| 净利率 | 10.27% | +4.1% |
2024年公司经营性现金流显著改善，同比增长65.05%，反映销售回款能力增强。ROIC达12.77%，资本回报率表现良好。
1. 产品结构优化： 通过功效升级推动传统品类价格增长，同时拓展漱口水、电动牙刷等新品类。
2. 渠道双轮驱动： 线下渠道管控精细，经销商团队稳定；线上渠道依托"医研"单品快速崛起，抖音平台表现突出。
3. 国货品牌崛起： 在国货品牌整体市场份额提升背景下，公司市场份额持续扩大，头部效应显现。
截至2024年末，33家机构投资者合计持股比例达79.53%，前十大机构持股比例77.89%，较上季度提升1.18个百分点。公募基金持股比例持续增加，反映机构投资者信心增强。
分析师普遍预期2024年EPS为0.94元，2025-2026年EPS预测分别为1.10元和1.31元，对应PE估值26/22/18倍。
增长潜力： 受益于居民健康意识提升和老龄化趋势，抗敏感牙膏市场空间有望进一步扩大。公司计划通过产品创新和渠道拓展实现2025年19.41亿元营收目标。
主要风险： 行业竞争加剧风险；线上渠道投入产出比下降风险；新品类拓展不及预期风险；原材料价格波动风险。
