箭牌家居2024年报深度分析

核心财务指标

指标	2024年	同比变化
营业收入(亿元)	71.31	↓6.76%
净利润(万元)	6,676.66	↓84.28%
基本每股收益(元)	0.07	↓85.11%
ROE(%)	1.32	↓7.21个百分点
毛利率(%)	24.79	-

注：数据来源于公司2024年年度报告，同比变化基于2023年数据计算

经营情况分析

2024年度，箭牌家居面临显著经营压力：

营收双降：营业收入与净利润分别下滑6.76%和84.28%，反映行业需求疲软及成本压力
费用高企：期间费用率达22.99%，其中销售费用5.74亿元，管理费用6.57亿元，研发投入3.72亿元
现金流承压：经营活动现金流净额5.14亿元（↓55.90%），筹资活动现金流净流出4.25亿元（↓175.74%）

公司解释业绩下滑主要系：房地产行业调整导致工程渠道需求下降；原材料价格波动；行业竞争加剧导致促销费用增加。

业务结构及战略

作为全系列家居产品提供商，公司主要业务板块包括：

卫生陶瓷（含智能坐便器）
龙头五金
浴室家具
浴缸浴房
瓷砖等

2024年战略重点：

推进智能制造与数字化转型
加强零售渠道建设，优化工程渠道结构
加大智能家居产品研发投入（研发费用占比5.22%）

股东回报计划

分红方案	金额
每10股派现(含税)	1.32元
现金分红总额(亿元)	约1.28
分红比例	191.7%

注：分红预案已通过董事会审议，以总股本968,597,250股为基数

投资风险提示

房地产依赖风险：工程渠道收入占比超30%，受地产调控政策影响显著
成本压力：陶瓷原料、金属材料等大宗商品价格波动直接影响毛利率
竞争加剧：家居行业集中度提升，价格战导致盈利空间压缩
现金流风险：应收账款周转天数增加，经营性现金流大幅下降