粤海饲料(001313)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业收入 59.1亿元 ↓14.0%
归母净利润 -8539万元 ↓307.5%
扣非净利润 -1.03亿元 ↓539.3%
经营现金流净额 5.19亿元 ↑8.5%
基本每股收益 -0.122元 ↓40.0%
二、业绩变动关键因素

1. 行业环境恶化 :水产品市场持续低迷,养殖投苗节奏延后,养殖户惜售导致资金回笼困难。

2. 极端天气影响 :2024年9月超强台风"摩羯"和强台风"贝碧嘉"造成部分客户养殖品严重受损。

3. 信用减值损失扩大 :应收账款余额较大导致计提信用减值损失约3亿元,同比增加超过1亿元。

4. 成本压力加剧 :尽管毛利率同比微增0.9%至10.94%,但净利率大幅下滑至-2.11%。

三、季度业绩分解
季度 营业收入(亿元) 同比变化 净利润(万元) 同比变化
Q1-Q2 23.63 ↓16.13% -4797.74 ↓37.1%
Q3 20.91 ↓16.37% -1943.13 -
Q4 14.6 ↓6.2% -1798 ↓131.9%
四、财务健康度评估

1. 应收账款风险 :应收账款/利润比高达3587.78%,回款能力显著恶化。

2. 现金流压力 :货币资金/流动负债仅为56.44%,经营性现金流/流动负债为18.4%。

3. 资本效率低下 :ROIC为2.22%,ROE为-1.85%,资本回报能力薄弱。

4. 资产周转放缓 :总资产周转率0.50次,存货周转率2.78次,同比分别下降11.7%和27.74%。

五、业务发展亮点

1. 产品创新 :持续投入特种水产饲料研发,重点发展虾料和海水鱼料产品线。

2. 配套业务拓展 :积极布局动保、种苗及水产品贸易等增值服务。

3. 经营改善 :经营性现金流同比增长8.5%,显示一定营运资金管理能力。

六、投资建议

1. 短期内公司仍面临 行业下行压力 应收账款风险 ,建议谨慎观望。

2. 需密切关注公司 产品结构调整 效果及 应收账款回收 进展。

3. 长期投资者可关注公司在 特种饲料领域 的技术积累和市场份额变化。