和泰机电(001225)2024年度财报深度分析

一、核心财务表现

指标	2024H1	同比变化	2023H1	2022H1
营业收入(亿元)	1.23	-43.25%	2.17	2.69
扣非净利润(万元)	2,876.49	-42.38%	4,992.07	6,906.94
毛利率	40.46%	+1.82%	38.64%	40.14%
加权ROE	2.06%	-2.81%	4.87%	25.83%

注：2024Q2单季营收3967.86万元(-61.63%)，净利润927.38万元(-65.82%)

二、业务结构分析

产品分类	营收(万元)	占比
板链斗式提升机	21,400	55.4%
胶带斗式提升机	5,484.57	14.2%
易损配件	8,079.67	20.9%
其他业务	608.65	1.6%

下游水泥行业呈现"需求持续下降、价格低位波动"特征，直接影响公司主营产品需求

三、资产质量与现金流

项目	2024H1	变化幅度
货币资金(亿元)	5.93	-
应收账款(万元)	1,532.29	-
有息负债(万元)	88.62	+451.51%
财务费用(万元)	-1,331.04	-

应收账款前五名占比68.53%，坏账准备计提比例8.26%，需关注回款风险

四、公司治理与承诺履行

所有发行前股东股份锁定承诺均正常履行
关联交易、同业竞争等规范承诺100%执行
2024年3月保荐代表人变更为杨建清，督导工作正常延续
报告期内未受监管措施，无重大事项披露

五、风险提示

行业风险： 水泥行业持续低迷导致需求端萎缩
财务风险： 营收与利润连续两年双降，Q2加速下滑
运营风险： 有息负债同比激增451%需关注
市场风险： 当前股价28.69元，较季度高点回落10%