桂林旅游(000978)2024年年度财报深度分析

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(亿元)	4.32	4.68	-7.6%
归母净利润(亿元)	-2.04	0.016	由盈转亏
扣非净利润(亿元)	-2.00	0.012	由盈转亏
每股收益(元)	-0.4368	0.0035	大幅下降
经营活动现金流净额(万元)	8538	12098	-29.4%

1. 游客接待量 ：2024年全年接待游客约568万人次，同比下降8.18%，显示旅游市场需求疲软。

2. 季度表现 ：第四季度营业收入8956万元，同比下降10.9%；归母净利润亏损扩大至2.17亿元（去年同期亏损2004万元）。

3. 资产状况 ：截至2024年末，总资产较2023年末下降7.91%，归属于上市公司股东的净资产下降16.02%。

4. 减值损失 ：公司计提信用减值损失和资产减值损失合计约1.5亿元，主要涉及应收账款、固定资产等。

截至2025年4月11日， 30家机构投资者合计持股2.43亿股，占总股本51.83% ，显示机构仍保持较高关注度。

前十大机构持仓变化 ：

• 前十大机构合计持股比例51.68%，较上季度下降0.44个百分点
• 富国中证旅游主题ETF减持0.44%
• 新增24家公募基金持仓，包括华夏中证旅游主题ETF、中欧小盘成长混合A等

1. 持续亏损风险 ：净利润由2023年盈利1638万元转为2024年亏损2.04亿元，亏损幅度扩大。
2. 行业竞争加剧 ：游客接待量和营业收入双降，反映旅游行业竞争压力增大。
3. 资产质量风险 ：大额资产减值计提表明部分资产可能存在质量隐患。
4. 现金流压力 ：经营活动现金流净额同比下降29.41%，需关注公司资金链状况。

基于2024年年报数据，桂林旅游面临较大经营压力：

• 短期内业绩改善可能性较低，建议投资者谨慎对待
• 关注公司后续可能的战略调整和资产重组机会
• 密切跟踪行业复苏情况及公司游客接待量变化

机构持仓比例虽高但出现分化，部分基金减持的同时也有新机构进入，显示市场观点存在分歧。