首钢股份(000959)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标
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指标
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2024年
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2023年
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同比变化
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营业收入(亿元)
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1,083.11
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1,137.61
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-4.79%
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归母净利润(亿元)
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4.71
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6.64
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-29.03%
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扣非净利润(亿元)
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2.20
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5.28
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-58.40%
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基本每股收益(元)
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0.0607
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0.0856
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-29.09%
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毛利率
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3.89%
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5.31%
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-1.42%
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关键发现：
公司面临营收与利润双降局面，其中扣非净利润下滑幅度显著大于归母净利润，显示主营业务盈利能力面临严峻挑战。行业供需矛盾与钢材价格下行是主要影响因素。
二、分产品业绩表现
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产品类别
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2024年营收(亿元)
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同比变化
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热轧钢
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434.91
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-8.58%
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冷轧钢
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455.53
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-2.03%
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金属软磁材料
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138.76
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+0.61%
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钢坯
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32.97
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-21.50%
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产品亮点：
金属软磁材料是唯一实现正增长的产品线，显示公司在高端材料领域的竞争力。热轧钢和钢坯产品下滑明显，反映基础钢材市场需求疲软。
三、财务健康度分析
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指标
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2024年
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2023年
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变化
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有息负债(亿元)
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383.37
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440.61
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-12.99%
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货币资金(亿元)
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66.12
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-
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-
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短期借款(亿元)
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239.52
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-
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-
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加权ROE
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0.80%
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0.84%
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-0.04%
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财务观察：
公司持续优化负债结构，有息负债显著下降，但短期借款规模较大(239.52亿元)与货币资金(66.12亿元)的匹配度需关注。ROE维持在较低水平，资本回报能力有待提升。
四、费用控制与研发投入
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费用类别
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2024年(亿元)
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同比变化
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销售费用
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2.30
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-7.11%
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管理费用
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12.60
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-2.26%
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研发费用
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-
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+8.48%
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财务费用
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6.01
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-
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战略动向：
公司在营收下滑背景下仍增加研发投入(+8.48%)，显示对技术升级的重视。销售和管理费用控制取得成效，但财务费用(6.01亿元)仍处较高水平。
五、投资建议与风险提示
投资亮点：
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负债结构持续优化，有息负债同比下降12.99%
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金属软磁材料等高端产品保持增长
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研发投入逆势增加，为未来产品升级奠定基础
主要风险：
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钢铁行业整体供需矛盾持续，价格下行压力大
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主营业务盈利能力显著下滑(扣非净利润-58.40%)
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短期偿债压力需关注(短期借款239.52亿元 vs 货币资金66.12亿元)
综合评估：
首钢股份2024年面临行业性挑战，虽然通过负债优化和费用控制展现一定管理能力，但主营业务盈利能力下滑明显。投资者需密切关注公司高端产品发展情况与行业供需变化，当前股价(2.67元)处于季度低位，反映市场对钢铁行业的谨慎预期。
